意大利宪改公投被否总理闪辞，2016年又一只黑天鹅飞出

况秋颖

当公投的结果显示，修宪提议被否决后，伦齐在全国电视讲话中表示，他所在的政府将到此结束。这本来是一个有关宪法修改的全民公投，后来演变成一个高风险的游戏，最终成为意大利和欧元区的政治和经济稳定的风险。周日的修宪投票决定是否对现有的议会两院制进行改革，主要包括削减参议院权力，提高立法效率，加快立法进程。意大利政府因为立法程序和延迟而受到拖累。如果修宪公投得到通过，这意味着以后的法律只需要众议院的批准通过就可以了。

伦齐把他的政治前途也压在此次公投上，表示如果修宪公投被否定的话，他将提出离职。如“五星运动”等民粹主义政党都否定修宪公投，称宪法的变化将导致权力集中。

除了将意大利的政治推向未知的领域，反对修宪还将重创已经脆弱的意大利经济。欧元在亚洲交易时段一度下跌0.90%至1.0574美元，此前触及20个月来新低。

分析师们表示，伦齐的辞职可能导致2017年第二或第三季度出现提前选举，由于短期担忧关注于风险资产。安保资本投资有限公司(AMP Capital Investors)驻澳大利亚的首席经济学家奥利弗(Shane Oliver)表示，这对于意大利资产、欧洲股市、欧元和股票等风险资产普遍是负面影响。但是对于安全国家的资金安全港，比如政府债券和黄金来说是积极的影响。现在已经看到了这方面的反映。

奥利弗还补充称，欧元区的稳定性仍然完好无损。在更广泛的层面上，他的观点是，欧元区很可能继续连在一起，解体的担忧导致了市场动荡，最终应被视为买入机会。正如本世纪初欧元区危机以来已经看到的情况那样。然而，宏利资产管理公司首席经济学家格林(Megan Greene)上周告诉CNBC，她相信意大利公投在欧洲也可能引发另一次银行业危机。

欧洲央行的数据显示，欧元区最大债务国的未偿付贷款高达9900亿欧元(1万亿美元)，而意大利的银行就持有其中的三分之一。

14家比较大的意大利银行持有价值2860亿欧元(合3000亿美元)以上的不良贷款、债券和资产负债表其他负债。这相当于意大利每10次贷款中，其中至少一次是不良贷款。意大利银行业今年表现糟糕，2016年初下降了约48%。

高水平的有不良贷款可以追溯到欧元区的金融危机。更糟糕的是，他们阻止银行贷款，从而影响意大利的经济。